Аналитика, в которой
видна работа.

🏦 ВТБ все же заплатит 35% от чистой прибыли на дивиденды? Продажа секьюритизированных кредитов существенно улучшила показатели достаточности капитала банка. На текущий момент банк потенциально может выплатить 13,59 руб. на одну акцию (как раз те самые 35% от ЧП). Полагаем, что вплоть до даты выплаты ВТБ может заработать дополнительную прибыль, которая позитивно скажется на достаточности капитала (но при этом может нарастить кредитный портфель). Полный разбор отчета и наши ожидания по дивидендам читайте в GIF Private

📱 Яндекс начал улучшать эффективность бизнеса? Если раньше компания жертвовала маржинальностью ради захвата рынка, то теперь фокус смещается в сторону прибыльности, особенно на фоне общего замедления экономики. Пару слов о прогнозах от компании: рост выручки на 20% и EBITDA на уровне 350 млрд руб. Это дает нам форвардный мультипликатор около 4,9x EBITDA. Но с учетом гайденса по капексу EV/FCFF > 10x.

💿 Из разбора отчета ММК Свободный денежный поток по итогу оказался отрицательным из-за снижения EBITDA и оттока средств в оборотный капитал. Накопленный показатель впервые за долгое время уходит в отрицательную зону (-7 млрд руб.). Дивиденды… Какие дивиденды?

Ставка: с какой новости начать? Начнем с хорошего: ставку продолжают снижать: 14,5% (ранее 15% — на 0,5 п. п.). На этом хорошие новости заканчиваются. Ожидаемое снижение. Позитива не случилось. И, как мы уже неоднократно видели, рынок тоже реагирует снижением. Из грустных моментов: Первое: ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2026 г. до 14,0–14,5% с 13,5–14,5%. Второй грустный момент — также подняли прогноз и на 2027 г.: с 8–9% до 8–10%. Конечно, можно дождаться конференции и послушать комментарий. Но думается, что вновь услышим про инфляционные риски и в этом духе.